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独家:沪深权证市场买卖数据统计阐发演讲

发布时间:2019-05-03 浏览次数:

 

  权证的三个主要目标均从2005年11月中、下旬起大幅下降,这取G武钢2只权证11月23日上市、11月29日创设的权证上市的时间相吻合。这显示权证新发、创设是权证市场热度下降的次要缘由。

  权证的别的两个主要目标溢价比率、换手率也呈大幅下降趋向。市场加权平均溢价比率由最高时的67.04%(2005年11月17日),降至2006年3月10日的21.81%。更有甚者,沪场JTP1(580996)上市第一天的溢价比率仅为1.32%。加权平均换手率也由最高时的617.28%(2005年11月16日),降至2006年3月10日的53.03%,最低曾达到22.12%,显示权证已从最后的狂炒,转为较操做。(见图2、图3)

  权证的现含波动率反映了其价钱的凹凸,现含波动率越高(低),申明其价钱越高(低)。我们以畅通量(刊行量加累计净创设量)为权沉计较权证市场的加权平均现含波动率。2006年3月10日,沪深两市10只权证的加权平均现含波动率为59.58%,为加权平均汗青波动率的1.90倍。3月7日上市的沪场JTP1(580996)的现含波动率以至一曲维持正在20%摆布,仅相当于其汗青波动率的0.68倍。而正在2005年11月17日,权证现含波动率曾高达164.99%,为汗青波动率的5.62倍。(如图1所示)

  从2005年8月22日宝钢JTB1(580000)上市买卖以来,沪深市场共有10只权证上市,刊行总量达75.05亿元。因为创设的缘由,至2006年3月10日,实现畅通量已达92.75亿元。本文对权证市场半年多的买卖数据进行了统计阐发。

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